Heinäkuun vienti jatkoi laskuaan, samaan aikaan viime vuonna korkea perusvaikutus on edelleen, jos kahden vuoden keskimääräinen kasvuvauhti, itse asiassa vienti heinäkuussa on jopa. Vientimaiden näkökulmasta se on edelleen pääosin laskussa, Yhdysvaltojen lasku on hieman kaventunut, viennin lasku Eurooppaan ja Japaniin on laajentunut, ASEANin vienti on hieman laskenut ja muut BRICS-maat ovat edelleen laskussa Intiaa lukuun ottamatta. Vientihyödykkeiden näkökulmasta työvoimavaltaiset hyödykkeet ovat pääosin laskussa, integroitujen piirien vienti on parantunut, matkapuhelimien vienti on kääntynyt negatiivisesta positiiviseksi ja autojen vienti on laskenut korkealla tasolla, mutta se on edelleen vahva. Myös tuonti jatkoi laskuaan. Tuonnin määrässä mitattuna tärkeimpien tuontihyödykkeiden kasvuvauhti on hidastunut kuparia ja terästä lukuun ottamatta. Tuonti on kokonaisuudessaan edelleen heikkoa volyymin hidastuessa. Sekä tuonti että vienti laskivat heinäkuussa ja kauppataseen ylijäämä pysyi korkeana.
Markkinat eivät muuta volatiliteetin elpymistrendiä
Talous- ja yhteiskuntaelämän elpyessä vuonna 2023 uskomme talouskasvun siirtyvän vähitellen vakaalle jaksolle alkuperäisen elpymisen jälkeen. Uskomme, että makroympäristön muutokset ovat luoneet pohjan Kiinan pääomamarkkinoiden toiminnan siirtymiselle uuteen vakaan elpymisen vaiheeseen. Uskomme, että Kiinan talous on edelleen "alhaalla hover" -vaiheessa, hinnat pysyvät alhaisina ja vakaampi on taattu, joten Kiinan korkomarkkinoiden keskus jatkaa edelleen laskusuhdanteena; Vakaan politiikan ja taloudellisen joustavuuden vaikutuksesta pääomamarkkinoiden toimintamalli ei ole muuttunut hitaasti.
Suuri ylijäämä jatkuu
Kiinan jatkuva korkea ylijäämä heijastaa Kiinan talouden vahvaa asemaa kansainvälisessä kilpailukyvyssä, joka johtuu Kiinan mittakaavaedusta suurena taloudena, terveen teollisuusjärjestelmän edut, väestön määrä ja laatu ovat sopiva resurssi. Pääomaetu jne. Vielä tärkeämpää on, että 40 vuoden kehitystyön aikana kertynyt pääomaetu ei ole lyhyen aikavälin haaste. Uskomme, että tämä Kiinan talouden hallitseva asema kansainvälisessä taloudellisessa kilpailussa jatkuu vielä pitkään. Maailmantalouden heikkenevien näkymien alla raaka-aineiden hintojen yleinen heikko kehitys jatkuu, joten Kiinan korkean ylijäämän 2-4Q:n lyhyellä aikavälillä odotetaan jatkuvan.
Riskivaroitus
Venäjän ja Ukrainan välinen konflikti ja muut geopoliittiset tapahtumat ovat pahentuneet ja kansainvälinen rahoitustilanne on muuttunut. Kiinan inflaatio nousi odotettua enemmän ja Kiinan rahapolitiikka muuttui odotettua enemmän.
