RMB-valuuttakurssi on palannut nousuun lyhyen heikkenemisjakson jälkeen.
Maaliskuun 26. päivänä offshore RMB:n vaihtokurssi suhteessa Yhdysvaltain dollariin jatkoi vaihtelua ja nousuaan leijuen 7.25-7.24 markan tuntumassa. Se avautui 7,2519:ssä ja saavutti alimman 7,2378:n nousten yli 140 peruspistettä istunnon aikana; onshore RMB:n vaihtokurssi suhteessa Yhdysvaltain dollariin vaihteli myös vastaavasti. Ylös noustessa päivänsisäinen alin oli 7.2037.
Kiinan valuuttakauppakeskuksen mukaan RMB:n keskuskurssi suhteessa Yhdysvaltain dollariin oli 7,0943 26. päivänä, mikä on 53 peruspisteen nousua.
Vaikka maailma koki viime viikolla "superkeskuspankkiviikon", monien tärkeiden talouksien, kuten Yhdysvaltojen, Japanin, Yhdistyneen kuningaskunnan ja Sveitsin, keskuspankit ilmoittivat viimeisimmistä korkopäätöksistään, mikä laukaisi harvinaisia heilahteluja valuuttamarkkinoilla. ja ajaa RMB-valuuttakurssin uudelle pohjalle vuoden aikana.
Monien haastateltujen mielestä valuuttakurssien vaihtelut voivat kuitenkin olla dynaamista sopeutumista uudelle kohtuulliselle tasapainotasolle.
Offshore RMB kasvoi päivän aikana
"Heti kun markkinat avautuivat 22. päivän aamuna, keskuspankki ei kontrolloinut markkinoiden rytmiä tavalliseen tapaan. RMB-USD-kurssi oli kuin karannut poni, joka rikkoi helposti 7,20:n rajan." Pankin valuuttakauppias valitti toimittajille.
Aiemmin RMB:n kurssi oli periaatteessa vakaa 7,20:ssa. Maaliskuun 22. päivänä RMB heikkeni yhtäkkiä jyrkästi herättäen markkinoiden huomion.
Historialliset tiedot osoittavat, että koska Yhdysvaltain dollari-indeksi jatkaa vahvistumistaan viime aikoina, RMB-valuuttakurssi Yhdysvaltain dollaria vastaan on paineen alla sekä onshore- että offshore-markkinoilla.
Niistä 22. maaliskuuta onshore RMB:n kurssi suhteessa Yhdysvaltain dollariin putosi alle 7,22:n istunnon aikana ja päättyi 7,2283:ssa samana päivänä klo 16.30, mikä on 289 peruspisteen pudotus edellisestä kaupankäyntipäivästä. uusi alin 17.11.2023 lähtien. .
Samaan aikaan kansainvälisten sijoittajien odotuksia paremmin heijastava offshore RMB:n kurssi Yhdysvaltain dollaria vastaan putosi istunnon aikana 7,23, 7,24, 7,25, 7,26 ja 7,27 tasojen alapuolelle. Se putosi päivän alimmalle päivänsisäiselle tasolle 7,2713:een eli lähes 500 peruspisteen pudotukseen, mikä oli myös vuoden 2023 korkein taso. Uusi pohja marraskuun puolivälin jälkeen.
Bank of China Research Instituten vanhemman tutkijan Zhao Xuequingin mukaan offshore-RMB-valuuttakurssin lasku suhteessa Yhdysvaltain dollariin on lyhytaikainen ulkoisten tekijöiden aiheuttama vaihtelu.
"Suhteellisesti ottaen offshore-renminbin lasku on suhteellisen vähäistä, paljon pienempi kuin Aasian kehittyvien markkinoiden valuutoissa, kuten Thaimaan bahtissa ja Korean wonissa." Zhao Xuequing kertoi China Timesin toimittajalle.
RMB-valuuttakurssin heikkeneminen on myös johtanut muutoksiin riskitunnelmissa ja nostanut Yhdysvaltain dollariindeksiä.
Sitä vastoin Yhdysvaltain dollariindeksi jatkoi jyrkkää nousuaan 22. maaliskuuta. 15:00 samana päivänä Yhdysvaltain dollariindeksi oli 104,2095:ssä, 0,19 % nousua ja saavutti päivänsisäisen huippunsa. 104,24, uusi ennätys viime kuussa.
"Yhdysvaltain dollarin vahvuus voi olla tärkeä syy RMB-valuuttakurssin vaihteluille." CICC:n tutkimusosaston valuuttatutkimuksen pääanalyytikko Li Liuyang sanoi tutkimusraportissaan, että vaikka Federal Reserve:n maaliskuun korkokokous vähensi inflaation nousun riskiä ja aiheutti Yhdysvaltain dollarin lyhyen laskun, siitä lähtien Yhdysvaltain taloustietojen vahvistuminen ja euroalueen taloustietojen heikkeneminen ovat tukeneet dollarin näennäistä nousua.
Toinen laukaiseva syy oli Sveitsin keskuspankin äkillinen ilmoitus koronlaskusta 21. maaliskuuta illalla, jolloin ohjauskorko laski 25 peruspisteellä 1,5 prosenttiin, mikä rikkoi markkinoiden tasapainon.
Sveitsin keskuspankki totesi lausunnossaan, että sen inflaation vastaiset toimet viimeisen kahden ja puolen vuoden aikana ovat tuottaneet merkittäviä tuloksia ja inflaatio on pudonnut alle 2 prosentin, mikä on linjassa keskushallinnon arvioiman hintavakausalueen kanssa. pankki. Sveitsin keskuspankin uusimpien ennusteiden mukaan inflaation odotetaan pysyvän tällä alueella tulevina vuosina.
"Sveitsin keskuspankin koronlasku on jossain määrin käynnistänyt globaalin rahapolitiikan muutoksen höllentämiseen, ja markkinoiden riskitunnelma on kypsynyt, mikä on johtanut Yhdysvaltain dollarin suhteelliseen vahvistumiseen." Zhao Xueqing analysoitu.
Pudotus ei kuitenkaan jatkunut.
Aamulla 25. maaliskuuta, onshore RMB:n kurssi suhteessa Yhdysvaltain dollariin nousi avauksessa yli 200 pistettä ja saavutti onnistuneesti 7,20:n; offshore RMB suhteessa Yhdysvaltain dollariin nousi yli 490 pistettä ja nousi peräkkäin neljän tason 7,27, 7,26, 7,25 ja 7,24 yläpuolelle. .
Kiinan valuuttakauppakeskuksen mukaan RMB:n keskuskurssi suhteessa Yhdysvaltain dollariin oli 7,0996 25. päivänä, mikä on vain 8 peruspistettä nousua edellisestä kaupankäyntipäivästä.
26. päivänä sekä onshore- että offshore-RMB-valuuttakurssit vaihtelivat ja nousivat jälleen.
"Viime viikon superkeskuspankkiviikko on päättynyt, mutta sen vaikutus jatkuu, varsinkin kun Sveitsi on käynnistänyt kehittyneiden maiden keskuspankkien koronlaskukanavan, kun taas korkoa leikkaavien kehitysmaiden keskuspankkien määrä kasvaa vähitellen. " Zhao Qingming, Kiinan pankkihallinnon tutkimusinstituutin apulaisjohtaja On odotettavissa, että RMB-valuuttakurssin putoaminen alle 7,20:n on seurausta sisäisten ja ulkoisten tekijöiden yhdistelmästä. Jos Yhdysvaltain dollari-indeksi hyökkää viime vuoden huipulle, RMB:n kurssi jatkuu paineen alaisena lyhyellä aikavälillä.
RMB:n valuuttakurssin odotetaan pysyvän vakaana
Keskuspankin aiempien rahapoliittisten operaatioiden perusteella se laski vain 5-vuoden LPR-korkoa helmikuussa, mutta ei muuttanut 1-vuoden LPR-korkoa. MLF ja maaliskuun LPR pysyivät ennallaan.
Useat toimenpiteet osoittavat, että keskuspankin rahapoliittisten operaatioiden päätavoitteena on ylläpitää valuuttakurssin vakautta.
Nyt Valtioneuvoston tiedotustoimiston lehdistötilaisuudessa 21. maaliskuuta keskuspankki huomautti, että tästä vuodesta lähtien se "ei ole vain korostanut, että markkinoilla on ratkaiseva rooli valuuttakurssien muodostumisessa, antaen täyden pelin Valuuttakurssien säätelytoiminto makrotaloudessa ja maksutaseessa, mutta myös vahvisti odotuksia ja ohjausta estämään Valuuttakurssin ylityksen riski on säilytetty, ja RMB-kurssi on ollut pohjimmiltaan vakaa monimutkaisessa tilanteessa." Hän korosti myös, että seuraavassa vaiheessa meidän on "lisättävä ponnisteluja olemassa olevien taloudellisten resurssien elvyttämiseksi, RMB:n valuuttakurssin perusvakauden ylläpitämiseksi kohtuullisella ja tasapainoisella tasolla sekä lyhyen ja pitkän aikavälin tasapainottamiseksi. kasvun vakauttaminen ja riskien ehkäisy, sisäinen ja ulkoinen tasapaino."
GF Securitiesin pääekonomisti Guo Lei uskoo, että politiikan perusasenne valuuttakurssiin ei saisi muuttua. Yllä olevat kaksi pistettä vastaavat ehtoja RMB-valuuttakurssin pysymiselle periaatteessa vakaana.
Puhuessaan RMB-valuuttakurssin tulevasta trendistä Xingtu Financial Research Instituten tutkija Wu Zewei analysoi China Timesin toimittajalle, että keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä Kiinan kasvutavoitteeksi on asetettu 5 %. Tämä vuosi. Talouskasvu on jälleen kiihtynyt ja perustekijät ovat vakaat. Paremmaksi; Federal Reserve:n maaliskuun korkokokous säilytti kolme koronlaskua. Siirtyminen koronlaskuihin auttaa kaventamaan Kiinan ja Yhdysvaltojen välistä korkoeroa. Tulevaisuudessa perustekijöiden odotetaan resonoivan korkoerojen kanssa tukemaan yhdessä RMB-valuuttakurssia.
Zhao Xuequing sanoi, että kun RMB:n valuuttakurssin heikkenemiseen kohdistuva paine helpottuu, volatiliteetti saattaa lisääntyä.
"Vuonna 2023 RMB-valuuttakurssi heikkeni pitkään, ja onshore- ja offshore-valuuttakurssit laskivat kerran alle 7,35:n. Vuonna 2024 Federal Reserven koronlasku tuli peruskonsensukseen, ja sen odotetaan alkavan laskea korkoja noin vuoden 2024 puolivälissä, kumulatiivinen vaihteluväli 50-75 peruspiste." Zhao Xuequing huomautti lisäksi, että kun maani talouden perustekijät paranevat ja Kiinan ja Yhdysvaltojen rahoitussykli lähentyy, RMB-valuuttakurssiin kohdistuvat paineet heikkenevät.
"Kun kuitenkin otetaan huomioon Fedin koronlaskupolun epävarmuus ja mahdollisuus, että kotimaani jatkaa korkojen alentamista, Kiinan ja Yhdysvaltojen korkoerojen lähentyminen voi olla odotettua pienempi, RMB:n valuuttakurssin vahvistumistila on suhteellisen rajallinen. , ja säännölliset vaihtelut voivat lisääntyä." Zhao Xuerqing sanoi suoraan.
CITIC Securitiesin pääekonomisti Ming Ming sanoi myös, että maaliskuusta lähtien talouden perustekijöiden maltillinen elpyminen on tukenut RMB-valuuttakurssia, mutta sen jyrkkää nousua on vaikea ajaa. Lyhyellä aikavälillä Yhdysvaltain dollarin indeksin ollessa korkealla tasolla RMB:n valuuttakurssi voi edelleen olla paineen alaisena. Ottaen kuitenkin huomioon, että osake- ja joukkovelkakirjamarkkinoiden edustamat rahoitustilit ylläpitävät nettotuontia ja keskuspankki ylläpitää valuuttakurssien vakauttamispolitiikkansa vahvuutta, valuuttakurssin murtautuminen aikaisemman huipun läpi on kuitenkin epätodennäköinen. .
